各位領導，各位朋友，大家下午好。作為總部在武漢的證券公司的一員，我非常榮幸能夠受邀請參加這個會議。今天給大家匯報的主題是《時勢造英雄，智能汽車零部件投資機會》，從二級市場的角度，選出長期、可持續投資的零部件賽道和優秀公司，核心的觀點主要有以下幾點：

第一個觀點，未來十年智能電動汽車產業、零部件產業將復制過去十年智能手機高成長的歷史。我們可以看到在過去十年是智能手機發展的黃金年代，帶動了大量的智能手機產業鏈的發展。如果從產值的角度看，智能電動汽車產業比智能手機產業大得多，我們預計2025年就會超過智能手機的總產值，而且未來還會持續一段時間的高增長，巨大的市場為誕生大市值的零部件公司提供了土壤。

第二個觀點，時代的變化為中國零部件企業崛起提供了戰略機遇。我們看汽車零部件全球的龍頭收入3000億左右，而中國的零部件公司除了華域汽車、均勝電子之外，其他的收入規模只有100億左右，與海外龍頭差距巨大，實際上在過去二十年中國零部件企業并沒有充分享受汽車行業的高速發展。我們是認為四大要素正在賦予中國企業趕超的機遇，第一個機遇，從下游的格局看，原來傳統汽車是以合資品牌為主，而現在自主品牌正在崛起，2021年中國新能源汽車銷量前十名除了特斯拉之外都是自主品牌，而特斯拉也是中國本土生產，下游客戶格局的這種變化將帶動中國零部件的崛起。第二個機遇，新車迭代加快，服務響應成為核心競爭力。原來新車換代周期大概在5-6年，現在中國新車換代縮短到3-4年，這對零部件的響應能力提出更高要求，我們可以看到中國企業的快速服務能力，必將會帶來巨大的優勢。第三個機遇，模塊化生產，在智能電動時代整車廠希望產業鏈更加扁平化、模塊化，中國企業更擅長打破邊界，更容易提供一體式的服務。第四個機遇，自主品牌上攻對新興零部件提供了更好的介入機會。一般來講，新的零部件都是從豪華品牌開始用，然后到30萬、20萬的車型使用，而傳統的自主品牌售價只有10萬元左右，等到自主品牌配置這類產品的時候，一般行業滲透率已經接近50%，基本到了成長期的尾聲。現在隨著智能電動汽車的發展，很多中國品牌的車型能賣到30萬以上，配置可以跟豪華品牌50萬以上的車型相當，這就意味著中國新興零部件企業可以在產業發展的早期進入這個行業，甚至可以引領這個行業的發展，對新興零部件行業是非常大的利好。

第三個觀點，如何選擇優質的賽道？從產業趨勢來看，最基本的原則就是看未來的汽車哪些零部件用得更多、用得更貴，從單車價值量和滲透率看未來5年、10年整個市場規模及增速，這是選賽道最重要的因素。從這個角度看，成長性賽道主要集中在電動化、智能化、科技化幾個方面，大家可以根據這個模式或方法去評價細分行業的成長性。

第四個觀點，如何選擇優秀的公司？從歷史的發展經驗看，汽車零部件和智能手機產業鏈主要是有兩種成長途徑，第一類公司是平臺型公司，從零件到部件到模組，能夠做的單車價值量越來越大，推動公司收入規模持續增長；對于這一類公司主要考察產品的擴張能力、以及成本控制能力。第二類公司是增量型公司，技術持續升級，產品價值量越來越高，公司市場份額越來越高；對于這一類公司主要考察技術積累帶動的產品升級能力、以及客戶升級能力。

因為時間確實比較有限，我就先講這么多，希望越來越多的新興零部件企業能快速成長，越來越多的投資機構能充分享受大時代的成果。時間有限，大家可以私下交流，謝謝。