雖然寧德時代發布公告稱，公司與Tesla，Inc。以及特斯拉（上海）有限公司簽訂協議，寧德時代將向特斯拉供應鋰離子動力電池產品，不過，特斯拉沒有責任和義務必須購買公司產品，這份協議對公司未來經營業績的影響具有不確定性，提請投資者關注相關風險。值得注意的是，自從2月3日A股市場開啟鼠年第一個交易日后，寧德時代的股價就一路躥高，截至2月10日上午新京報記者發稿時，盤中交易已經摸高169元/股。業內人士認為，這是中國動力電池制造產業鏈獲得國際認可的又一突破。
在上述這份協議中，關于標的銷售數量及金額并沒有明確約定，只是規定，在2020年7月1日至2022年6月30日，特斯拉將向寧德時代采購鋰離子動力電池，具體采購情況特斯拉會根據自身需求以訂單方式確定。這不禁讓人們猜測起來，寧德時代到底能在特斯拉身上賺到多少錢。其實，在銷售前景上，特斯拉對中國市場一直是野心勃勃的，此前特斯拉提出的2020年的“小目標”，就是年交付量要突破50萬輛。對此，上海交通大學汽車工程研究院副院長殷承良對新京報記者表示，寧德時代和特斯拉分別是新能源汽車中、下游全球領跑者，雙方均持續投入高額研發支持技術不斷超越，合作代表著巔峰技術的融合，是雙贏之舉。單單從成本角度看，作為中國排名首位的動力電池供應商，寧德時代的電池在國內具有一定的價格優勢。

據了解，從2009年起，松下一直是特斯拉獨家動力電池供應商。不過，隨著近兩年Model 3車型需求量不斷增長，特斯拉與松下開始出現矛盾。特斯拉CEO埃隆·馬斯克曾表示，因為松下產能原因，導致Model 3車型生產受到影響。2019年4月，松下正式宣布暫停對特斯拉上海工廠投資，雙方關系迅速降溫。

國產Model 3價格期望25萬元

今年1月，特斯拉將國產Model 3車型售價由35.58萬元下調至32.38萬元，再加上2.475萬元的國家新能源補貼，該車型實際售價約29.9萬元，這是價格首次下探至30萬元以內。此外，作為純電動車型的Model 3，還能享受一線城市的牌照優惠，比如上海車牌成交價突破9萬元、深圳也已超過6萬元。全國乘聯會秘書長崔東樹分析認為，“隨著特斯拉國產化率提升和產能爬坡，未來特斯拉國產車型的價格下探空間還是很大的。”他預計今年下半年，國產Model 3車型的售價就有望降至25萬元，降幅接近20%。

特斯拉上海工廠制造總監宋鋼曾經透露，目前特斯拉上海超級工廠零部件本地化率為30%左右，計劃到2020年7月提升至70%-80%，年底國產Model 3將實現全部零部件國產化。事實上，國產化不僅會讓國產車型再遇降價窗口，還有助于特斯拉降低成本。相關財報數據顯示，2019年四季度，特斯拉綜合毛利率為18.8%，環比下降0.1%；整車銷售毛利率為21.6%，環比下降0.2%。與此同時，特斯拉汽車銷售業務的營收成本達到48.15億美元，環比增長19.95%。Model 3完全實現國產化后，原材料開支可節省10%-20%，制造費用下降50%，人工費用降低75%。據此測算，總生產成本能下降20%-28%。這意味著，國產Model 3車型毛利率將達到35%。

二梯隊動力電池企業反轉無望

2020年全球主流車企開始布局新能源汽車，電動化趨勢進一步明確。殷承良表示，特斯拉的國產化，將會促進國內新能源汽車產業鏈的進步。據統計，在特斯拉全球供應鏈上，涉及130余家中國供應商，中國企業占比過半。其中最受益的就是新能源電池生產企業，因為電池組是新能源汽車成本最大的一塊，也是利潤最高的部分。

日前，寧德時代披露了《2019年年度業績預告》，實現歸母凈利潤約40.64億元-49.11億元，同比增長20%-45%；扣非凈利潤約35.98億元-42.23億元，同比增長15%-35%。從裝機量來看，2019年寧德時代裝機量為31.71GWh，占比51.01%，直接提升了10個百分點，排名第三的國軒高科的裝機量是3.31GWh，僅僅是寧德時代的10%。合作供應商包括特斯拉、寶馬、大眾、沃爾沃、廣汽傳祺、吉利、北汽新能源等超級客戶，此外，寧德時代還與寶馬和廣汽傳祺投資建廠。殷承良表示，雖然特斯拉產能爬坡以及車型投放持續超預期，未來國產版Model 3/Y銷量的提升以及完全國產化率的實現，將帶動相關供應商需求的持續放量，但是，動力電池生產企業的分化也會越來越極端。2017年，我國動力電池企業共有155家，到了2019年只剩下80家左右，其中能真正實現裝機量的僅40家。預計未來3年內，僅有不到20家能夠存活。